市场走势目前反映出大选之前升息的风险较高.那样的话,澳洲央行的独立性将得到巩固.但由於基准利率已经位于10年高点,大选之前采取升息举措将激起政府的忿怒,并把央行卷入政治纷争之中.
但是根据一项路透调查,多数分析师认为央行没有充分理由等到预计於10月或11月举行的大选之後升息.如果等到大选之後再行动,将使央行总裁避开任何政治争议.
紧跟大选之後,国会选举也将在明年初之前展开.
执政党目前在大选民调中遥遥落后.升息将导致家庭借款成本上升,因此可能非常不受选民欢迎,那等于交给了反对党工党一个攻击霍华德(John Howard)总理的把柄.霍华德上次赢得大选时曾作出保证,要使利率处于低位.
"在大选之年执行利率政策相当困难,特别当利率在政治议题中占据重要位置的时候,"澳新银行市场研究主管霍根说.
**升息时机费思量**
央行去年三次升息,使基准利率达到6.25%的10年高位.但此后央行一直维持利率不变,因第一季的通膨年率已从去年的4.0%高点回落至2.4%.
但近期数据指向国内需求和经济成长较快提速,分析师称这可能推高明年的通膨.这也许意味着,央行感到未来数月升息的迫切性,而不太愿意等到大选之后再采取行动.
分析师表示,央行尽管对其独立性极其看重,但它并非在政治真空中运作,所以许多货币政策决定,特别是升息,必须有强烈的理由支持.
JP摩根首席分析师沃特斯说,在面临7月和8月这两种升息时机选择时,选择7月的理由更加充分.
如果在8月升息,那将是在第二季消费者物价指数(CPI)出炉後不久.该项数据定于7月25日公布,料将显示通膨年率降至2.0%下方.
"在这一CPI数据公布后升息将匪夷所思--有哪家有信誉的央行会在显示通膨年率下跌的数据出炉後立即升息呢?"沃特斯说.
路透本周对21名分析师的调查显示,三名分析师认为澳洲央行会在7月升息,有三人感觉8月更有可能.
金融市场反映出,7月升息25个基点的几率为24%,而8月升息的几率为56%,9月升息的几率为80%.
调查还显示,11名分析师预计央行会在大选之后升息,另有少数几人认为压根没有理由升息.
**升息理由也许并不充分**
并不是所有分析师都相信升息的迫切性.
第一季经济成长率达1.6%,为三年来最快水准;5月的失业率降至4.2%,为30多年来最低.
但生产率也有提升,而第一季劳工成本录得过去六年来的最大跌幅,缓解了有关薪资增长的担忧.
澳元兑美元本月稍早升至18年高点,其强势也帮助压低了进口商品的价格.
另外,创纪录移民增长速度为澳洲提供了亟需的新劳动力,同样缓解了薪资和物价压力.
"许多分析师盲目认为,近期经济成长和就业状况强劲意味着央行需要再度升息,"CommSec首席股市分析师克莱格说,
"但他们忽略了一个事实,即澳洲经济表现走强的关键驱动力一直是供应面因素,包括就业和投资,它们不仅推动经济增长,而且有助于抑制通膨压力."
（来源：外汇知识网 - 66FX.cn ）