据悉，中国外汇交易中心24日公布了《人民币外汇远期及掉期交易主协议》，这意味着，银行间外汇市场人民币外汇远期及掉期交易将更规范、合理。
中国社科院结构金融研究室主任殷剑峰博士向世华财讯表示，具备较强实力的银行将是人民币外汇远期及掉期交易的市场主体。包括人民币外汇远期及掉期交易在内的金融衍生品的交易市商，将是具备专业人才、经验丰富、资本金充足的银行，这是今后的趋势。
从各国的情况来看，银行间外汇市场是以金融机构为主的场外市场，企业和个人是不可能直接参与市场交易。若要参与，需要委托市场中的成员机构，一般就是具有相当实力的银行。场外市场中存在的风险，主要是市商的信用风险，如果只是小企业，那么它的信用风险是非常大的。
据悉，中国满足入市条件、可以参与外汇掉期交易的54家机构中，中资机构只有15家，主要是中、农、工、建、交等五大国有银行、主要股份制银行、进出口和国开两家政策性银行，其余的全是外资银行及其分支机构。
殷剑峰表示，外资银行对国内银行肯定会产生竞争压力。因为作为衍生品的交易市场，场外市场的交易依靠的就是市商。在这个市场中，如果银行的经验越丰富、资本金越充足，那么就很容易立足并发展下去。
国内银行的资本金、固定规模应该是没有问题的。目前主要问题是专业人才的缺乏，要想立足于并在金融衍生品市场中长远发展，就应该加强专业人才的培育；同时在组织机制，也就是与交易相关的内控机制等方面的完善，要借鉴国外银行的先进经验。如果在这方面不能改善的话，今后在市场中将会面临很大的压力。因为此项业务对于银行来说，是一项利润很丰厚的业务。
衍生品的功能主要有两方面，一个是投机，另一个就是对冲风险。对中国企业来说，金融衍生品主要用来规避汇率风险。所以这项业务的推出，将成为规避人民币汇率风险的有效手段。
一些市场人士则指出，引入金融衍生品交易并不意味着上了“保险”。金融衍生品是把双刃剑，运用得好，可以帮助银行控制风险，减少损失；但如果运用不当，就会导致价格波动剧烈，加大金融市场的不稳定性，导致金融机构出现大的亏损甚至倒闭。
殷剑峰还表示，衍生品市场的发展，可以说是汇率机制改革成功的一个必要条件。因为，如果没有这种对冲外汇风险的市场，那么如果国内所有金融机构将会面临巨大的汇率风险。同时，衍生交易品种的推出，反过来又将完善人民币与外币之间的定价机制，推动人民币汇率市场化进程。
业内人士认为，只有我国大力发展金融衍生品，才能为国内企业避险提供基础，也才能对国际价格产生一定的影响力；同时，也才能自主地为人民币内外价格定价。
殷剑峰表示，所谓拥有定价权，有两种情况，一种是在原材料市场上本身具有垄断的力量；另一种是通过衍生品在市场中来掌控定价权。
中国现在在这两方面都不具有优势。因为中国是一个消费大国，但是消费具有比较强的刚性，所以在原材料市场上不具有定价优势；同时，中国目前的衍生品市场也不发达。所以，在国际市场上总是吃亏。从这个意义上来说，应该加快衍生品市场的发展。
摩根大通中国研究部主管龚方雄表示，远期以及掉期交易是配合人民币汇率改革“及时而必要”的一步，它为中国央行管理汇率提供了一个更为有效的手段。这将使得人民币汇率的形成更为市场化，因为市场的预期心理将被反映出来，而央行也可以通过干预远期市场来影响汇率，这种效果比以往央行通过现汇市场干预要好得多。
银行间人民币外汇掉期交易，是指交易双方约定一前一后两个不同的交割日、方向相反的两次本外币交换，在前一次货币交换中，一方用外汇按照约定汇率从另一方换入人民币，在后一次货币交换中，该方再用人民币按照另一约定汇率从另一方换回币种相同的等额外汇；反之亦可。其中，交割日在前的交易称为交易近端，交割日在后的交易称为交易远端。
目前国际上金融衍生品场外交易总额达到150万亿美元，交易所交易总额达到25万亿美元。而我国的金融衍生品市场还处于起步阶段，交易品种还都是商品期货。由于国内缺乏丰富的金融衍生品种，有些企业不得不购买国外的产品。
（来源：外汇知识网 - 66FX.cn ）