熟悉外汇管理的分析人士7日接受记者采访时表示，外汇新政策拓宽了居民用汇空间，但要实现“藏汇于民”政策目标仍然任重道远。
信号：变“强制”为“意愿”
虽然我国外汇储备规模庞大，但是我国外汇资产的结构却严重失衡。目前，我国外汇资产的主要持有者是国家，企业及居民的持有并不突出。央行统计数据显示，2005年底我国金融机构外汇各项存款余额1616亿美元，同比增长5．58％———这一增速大大低于同期国家外汇储备34％的增速；外汇存款在与外汇储备的比例上，也仅仅达到1：5的水平。
资深财经人士认为，变“藏汇于国”为“藏汇于民”，此举改革我国强制结售汇制的政策指向信息非常明显。
“藏汇于国”，在很大程度上是源于1994年开始的强制结售汇制。强制结售汇制是我国在市场化改革进程中历史阶段的产物，它是与1994年至2005年汇率改革间的汇率机制相适应的。然而，强制结售汇制暴露出了越来越多的弊病。例如，强制结售汇制将大量的外汇资产集中于政府，而中央银行通过发放基础货币的方式购买的外汇储备资产，又在人民币升值中不断地缩水，于里于外都不是合理的选择。而且如此大的资金几乎靠一致的投资策略来运作，风险也变得越来越大。
在“藏汇于民”政策的引导下，强制结汇管理体制正在被扭转。有例为证：2006年上半年银行结汇增幅近年来首次低于售汇增幅。中央银行的外汇储备正逐渐分流到银行金融机构中，成为金融机构的外汇负债。银行金融机构的外汇储备开始增加，这也缓解了央行外汇储备过度增长的压力。
效果：短期坎坷长期利好
央行统计显示，仅2005年底，金融机构外汇存款余额为1615．70亿美元，其中，企业外汇存款与居民外汇储蓄存款大体各占一半。而当年我国人民币各项存款余额却高达28．72万亿元，其中，城乡居民本币储蓄存款已达14．11万亿元。由此可见，我国居民金融资产的外币化程度相当低。这在一定程度上说明“藏汇于民”具有广阔的市场空间。
分析人士认为，“藏汇于民”首先是要“民”把汇看“富”。今天的外汇在老百姓心目中并不一定有人民币值钱，“民”在近期未必愿意藏汇。
一个不容忽视的现实是，除出国旅游、教育等消费层面的因素外，人们选择持有外汇的目的是为了追求更高的回报。汇改至今，对于一个持有美元的国内投资者来说，在利差上获得的回报，已经不足以弥补其在人民币升值上的损失。央行上海总部此前的一份报告也显示，一些上海企业时下纷纷采用“负债外币化，资产本币化”来规避汇率风险。
近年来的外汇政策调整，虽然在加力引导强制结售汇向意愿结售汇转变，但在人民币升值的预期下，居民普遍存在“持有人民币而不愿意持有外币”的心理。乐观人士认为，“藏汇于民”短期实施虽有坎坷，但人民币只会升值不会贬值的共识可能只在当下时兴，以后则尚未可知，“藏汇于民”仍是一个长期的利好。 （来源：外汇知识网 - 66FX.cn ）