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外汇资产也能分享人民币升值大餐

来源:外汇论坛 作者: 佚名 发布时间:2007-04-15
自去年7月人民币汇率改革以来,人民币兑美元已稳步升值约4.7%。人民币不断升值的预期和现实让持有外汇资产的投资者焦虑不安,如何寻求外汇资产的保值增值成为当前一个极具现实意义的问题。其实投资者大可不必盲目地将外汇转换成人民币,因为外汇资产也可以通过合适的途径从人民币升值中受益,以达到曲线救国的目的,本文将探讨如何恰当地运用外汇理财产品从人民币升值中获益的问题。

  目前各家银行推出的个人外汇理财产品基本都属于外汇结构性存款,即投资者在愿意承担一定风险的情况下,购买含有期权结构的外汇理财产品,投资者和银行在双方约定的期限内,事先对产品收益的获得方式、条件及挂钩指标予以确定,并在此基础上计算和支付实际的收益。例如,一款与原油价格挂钩的理财产品,其规则约定收益大小与油价涨跌成正比,则投资者可通过买入该产品间接获得油价上涨的投资收益。

  因此,要想用外汇理财产品分享人民币升值的大餐,关键在于选择受益于人民币升值的标的资产,从目前市面上的外汇理财产品来看,与H股、金砖四国股票市场、黄金、原油等商品挂钩的理财产品是投资者可供参考的选择。

  挂钩H股

  货币升值意味着以该货币计价的资产价格会相应地上涨,而股票市场往往因杠杆效应能获益更多,对于一个开放的国民经济体系而言,为本币升值而流入的大量外资会极大推升资本市场的价格。其中一个例子是日本,从1985年开始,随着日元的快速大幅升值和热钱的流入,日本股市也迎来了一波大牛市。日本股票市场从1986年1月开始正式迈入大牛市,当时日经指数为13000点,到1989年底飙升到最高点39000点,四年上涨3倍。中国与日本不同的是内地A股只是很有限地对外资开放,因此海外投资者就主要通过投资香港股票市场的H股来分享人民币升值的财富效应(H股,即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是Hong Kong ,取其字首,在香港上市的外资股就叫做H股)。

  香港H股市场正是受益于人民币升值的预期而造就了一场持续近5年的大牛市:代表H股走势的恒生国企指数(HSCE)从2002年1月的1745点启动,截至2006年11月16日,最高涨至8357点,涨幅高达379%。由于市场对中国经济持续稳定增长和人民币长期升值的预期,H股将继续受到国际资本的青睐,当前的大牛市也有望得到持续。

  目前国内的投资者还不能直接拿手中的外币资产去香港投资H股,因此购买与H股挂钩的外汇理财产品就成了分享H股上涨的间接手段。

  以中国银行推出的一款红筹港股高低杠外汇理财产品为例,挂钩篮子内股票均为在香港上市的大型国有企业,覆盖行业包括原油,银行、保险及电信等,十只股票分别为中石油、中石化、中海油、中国移动、中国联通、中国电信、中银香港、中国人寿、中国人保和平安保险。这十只股票由于流动性强,多处于资源或垄断行业,几年来一直备受海外投资者青睐,长期表现也就更为优异。下图为中石油历史走势图,自2003年下半年以来,其股价从2元起步,至今年最高见9元港币左右。

  


  该产品除提供本金保证和每年度2%最低收益保障外,其潜在年收益率将相等于挂钩篮子中股票平均年回报率,最高年收益率可达8%。我们有理由相信H股的良好前景能给予该产品收益率达到区间顶部的极大潜力。 (来源:外汇知识网 - 66FX.cn )

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