昨天清晨，英国《金融时报》发表专访，请有“日元先生”之称的神原英资谈了对近期市场的看法。
上周及本周一全球股市大幅度下跌，而日元汇价则节节上升，市场人士都将这归因于近年大行其道的“息差交易”投资者在三月前争相平仓。不过，到底是股市出事促使日元汇率上升，还是日元转强带动股海翻波？神原英资说，对这个问题的纠缠意义不大。
在上世纪90年代末出任日本副大藏相（大藏省后来改称财务省）、有“日元先生”之称的神原英资，在接受英国《金融时报》的专访时，对日元汇率的“升势”一笑置之。在他眼中，像上周汇市的波动（日元兑美元升3.3%，兑欧元升3.2%），于他出任副大藏相（1997－1999年）期间，几乎每周都发生，何须大惊小怪？而他的关键话是：以日元与其他货币现在的息差看，不会有资金大举回流日本的可能。他的讲话直接造成日本投资者大幅度地回补非日货币。
对神原来说，上周的“黑色星期二”及本周的“黑色星期一”的确是“小儿科”。因为在他出任副大藏相时，日元曾于1998年俄罗斯金融风暴期间的十数天内急涨20%，现在的涨幅离9年前不可同日而语。但是，我们应该明白，现在息差交易的资金量比9年前不知多了多少倍，这一点神原英资是不明白的。因此，如果积累了这么多年的套利交易一旦在全世界各个虚拟金融市场上大举平仓，恐怕象1998年那样的日元币值升值幅度记录会被打破！其后果是不可想象的。在1998年，只是造成了一次区域性的金融危机，而以现在数倍、甚至十数倍规模的套利交易规模会造成什么样的后果呢？因此，越是失去警惕，风险越大！
而全球市场昨天开始的大反弹，其真正的意图就是让全世界的投资者再度失去警惕！现在，好多分析都在说，美日要上120，我们不能好了伤疤就忘疼呀！
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（来源：外汇知识网 - 66FX.cn ）