2007年3月19日 09:12
[世华财讯]英国央行19日公布季报称，英国家庭债务目前不应当成为英国央行在考虑制定利率政策时的一个复杂化因素。
综合外电3月19日报道，英国央行19日公布的季报显示，英国家庭债务目前不应当成为英国央行在考虑制定利率政策时的一个复杂化因素，但不能保证这些情况将会在未来盛行。
报告称，“总体上，家庭以及借贷银行资产负债表中对家庭信贷上升不会使得货币政策在目前阶段运行变得复杂似乎将会有足够的缓冲。
然而，“较近期出现的更大震荡，特别是对利率、收入或就业产生冲击的震荡可能在信贷与房价及消费之间产生不良的交互作用。”由此，借款者与借贷银行都有“持续的必要”监控资产负债表以预先发现并解决发展中的问题。
英国未付家庭债务自2000年以来大致翻了一倍。然而季报称，家庭债务主要用来为资产积累融资，而不是商品及服务上的开支。因此“英国已经历一个由债务浪潮支持的长久消费增长期这一观点是错误的。”
相当多的证据显示家庭债务的增长率大部分与房价上升有关，其中80％的家庭债务为抵押形式。此外，寻求破产保护或债务重组的家庭数量在总体开支中仍仅占一小部分。
季报称，“同样地，这些极端例子在制定货币政策时只产生有限的相关性。”
报告指出，在更广泛基础上来说，“对于债务水平升高是否会必然影响整体消费者开支或者对于包括利率在内经济环境变化反应的速度及大小没有一致的观点。”由于数据暗示家庭债务低水平与高水平之间对财务状况变化的反应方式几乎没有不同，这是有可能的，因为良好的经济环境及贷款状况使得家庭更容易消除负面的冲击。
实际利率上升最明显的直接影响是增加拥有灵活抵押以及其他债务家庭的利息支出，相当于这些家庭的实际收入下降并且预计他们将因此削减开支。然而，这些对借款者的不利影响将由贷款银行受益的收入影响而得到一定程度的抵销。
虽然通常认为借款者对削减支出的倾向大于贷款银行提高支出的倾向，这可能是对以往阻止借款人，而不是贷款银行消除利率冲击影响限制的一种反应。
报告称，在当前时期，通过资产增值抵押借款，许多家庭较以前拥有更大提高借款的能力，借款人与贷款银行对支出的反应更趋于相似。
英国央行货币政策委员会自06年6月以来已三次上调利率，许多市场人士预期英国央行会在07年上半年再次加息，将利率从目前的5.25％提升至5.5％。
(金连峰 编译)
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