近期日圆的上涨表明投资者开始从历史中学习，以避免重蹈覆辙，尤其是当过去的经历和套息交易相关时。
日圆的上涨至少有部分原因是套息交易的释放。那些以近零利率借入日圆，然后投资在高收益率的资产上的投资者，开始清算这些资产，以偿还先前的日圆贷款。相同的原理也适用于其他低收益率货币，比如瑞郎。
东方汇理银行驻伦敦首席外汇策略师Mitul Kotecha表示，市场上高收益率货币的头寸已经存在很久了，目前有些投资者已经开始卖出这些头寸。
日本为了抵抗通缩，10年来利率都低于1%，但近期日本央行可能结束定量宽松货币政策。如果日本利率上扬，则日圆套息交易就缺乏吸引力。投资者将急于锁定收益，并退出市场。
有序的撤出不会引发过多担忧。汇率将发生些许波动，这也是过去市场的常态。但如果所有的投资者都试图一次就撤出，危险就降临了。目前为止，还鲜有迹象显示投资者大量释放头寸来打击美元。
不管是小投资者还是管理着数亿美元的机构，都不愿意市场重演1998年10月的剧烈动荡。
近几日，美元/日圆下跌了近20%，原因是投资者抛售美元资产，买进日圆。 来源： 通吃岛证券网
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