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索罗斯投资成功24秘诀

来源:外汇论坛 作者: 佚名 发布时间:2007-04-19
索罗斯投资成功24秘诀

秘诀一、 人对真实的看法有所扭曲 揭露生命神秘面纱的任务几乎不可能完成。理由很简单:要开始研究我们是谁或什么,以及我们怎么晓得存在着的任何事情,前提是我们必须能够用客观的态度看自己。麻烦的地方在于我们没有办法客观。唯一切合实际的行为,是集中精力了解这些遭到扭曲或有缺陷的认知,在塑造所有事件时所具有的意义,这个推论正是他投资理财策略的核心。


秘诀二、 把市场预期纳入考虑 索罗斯说真实生活中看不到均衡状态,在价格波动很大的金融市场,当然也看不到。现代的经济理论说,经济学的主要任务是研究供需间的关系,而不是研究供给和需求本身。索罗斯质疑这样的看法。索罗斯说,供给和需求曲线的形状不能假定已知,因为两者都含有参与者的期望在里面;参与者会对自己的期望所塑造的事件,抱着某种期望。 索罗斯相信供给和需求会受市场的影响,这会导致价格波动,而非均衡。价格上涨时,固然会吸引买者进入,买进这个动作也有助于价格上涨,而使得趋势自我强化。

秘诀三、 市场欠缺效率 古典经济学假设金融市场会走向均衡状况。由于市场达成的均衡,所以可以假设完全的知识和完全的竞争能够得到。支持高效率市场理论的人真的相信,给了正确的分析工具和取得正确的信息,他们有可能预测市场未来的走向。 这些理性主义者声称,由于投资人能针对一家公司取得完全的知识,所以每支股票的价格都恰好定在正确的价位上。也就是,每支股票的价格都是一组计算的理性结果;这种高效率市场的假设很简单,对乔治索罗斯来说,它不是太过简单,更是大谬不然。索罗斯从不同的观点,看金融市场的运作方式,证明这个市场不是合乎理性的,不可能完全了解任何事情,包括金融市场在内。

秘诀四、 注意认知和事实事件间的巨大差异 在现实世界中,决定买进或卖出一支股票,不是取决于金融市场的均衡理念,而是根据市场处于不均衡状态的见解。索罗斯问:如果有均衡存在,为什么在看不出任何逻辑的情况下,市场价格会波动?因为金融市场的参与者有偏见,所以不可能有均衡状态。依索罗斯之见,我们不能主张均衡状态存在。因为在迈向那个均衡状态的行动过程,人的偏见总是掺杂在其内。 金融市场是在不均衡的状态中运作。而且参与者的认知和实际的事件间,总有差距存在。如果差距微乎其微,就不值得担心害怕,因为那不会改变参与者的认知。如果差距很大,这样的差距就必须纳入考虑,因为他会改变那些参与者的认知。

秘诀五、 看出人和事间的关联 认为经济生活合乎理性和逻辑的人表示,金融市场中没有差距、矛盾存在。大部分投资人相信他们能预判将来市场怎么做,预先把未来的发展纳入考虑。依索罗斯之见,这是不可能做到的。根据定义,关于将来市场会是什么样子的任何想法,都是有偏见和不完整的。我在解释反射理论时主张:信念会改变事实。不只市场参与者带着偏见操作,他们的偏见也能影响事件的推展。这可能产生一种印象,让人觉得市场准确地预测了未来的发展,但事实上,不是目前的期望吻合未来的事件,而是未来的事件被目前的期望所塑造。索罗斯相信,高效率市场的假设,不能解释金融市场的行为;投资人的偏见和事件的实际进展间的反射关系,才能解释。所谓事件的实际进展,是指企业的经济基本面。

秘诀六、 揭露市场偏见 市场天生就不稳定,我们的偏见或有缺陷的认知导致市场波动。依索罗斯的看法,投资人对某种股票抱持的「偏见」,不管是正面的还是负面的,会导致价格上涨或下跌。这样的偏见有如自我强化因素,这个因素又和大势所趋交互作用,影响了投资人的期望。索罗斯的理论是基于一个见解,投资人所支付的价格,不只消极被动地反映价值。更有甚者,它们是一个积极地因子。能创造股票的价值,认知和现实间这种双向的回馈,也就是说索罗斯所称着反射,成为他所持理论的关键。事件碰到有思考能力的参与者介入时,主体便不再只有事实。也包括参与者的认知在内,因果关系链不是从某个事实直接引导到另一个事实。而是从某个事实到认知,再从认知到另一个事实。索罗斯理论的第二个关键是误解或偏见在塑造事件时所扮演的角色。他所说的误解。是指参与者的认知和事件的结果两者之间的差异。金融市场的参与者,没办法只把思想局限在事实上,相反的,它们必须把每个参与者的想法都纳入考虑。由于参与者的思想与事实不符,并有不确定性存在。参与者的想法和事实事件状态的背离,总是一直存在,有些时候背离很小能够自行矫正。他把这种状态叫做近乎均衡,有些时候,背离很大,不能自行矫正,他把这种状态叫做远离均衡。背离很大时,认知和现实相距十分遥远,没有什么机制能把他们拉近,反之,其中有某些力量在运作,把他们分隔得更远,这种远离均衡的状态有两种形式。 在某个极端,虽然认知和现实相距甚远,整个状态却很稳定。索罗斯这样的投资人,对稳定状态不感兴趣。在另一极端,整个状态不稳定,只见发展的很快,参与者的看法根本赶不上。索罗斯对不稳定状态很感兴趣。
(来源:外汇知识网 - 66FX.cn )

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