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三种外汇结构性产品介绍

来源:外汇论坛 作者: 佚名 发布时间:2007-04-18


与利率挂钩的结构性存款

这种产品与某一利率指标(如LIBOR)挂钩。银行与储户约定:在一个存款期限内,如3年,第一年固定利率较高,第二、三则为一固定利率水平减去挂钩利率水平。半年付息,银行有权在每半年行使一次提前终止存款的权利。如果挂钩利率上升幅度很小,那么客户将获得较高利息,如果超过一定幅度,将损失利息收入。

  例子:某公司预计未来LIBOR利率将保持稳定,可将500万美元存为该结构性存款,双方约定:存款期限3年,第一年固定利率4.2%,以后两年利率为(9%-6个月LIBOR),利息每半年支付一次,每次付息日银行有权决定提前终止此项存款。如果市场利率在此期间下调,则公司只拿头期存款高息;若市场利率上扬,假如3年期固定利率存款为3.7%,只有LIBOR升到5.3%时,协议存款票面利率才会降到3.7%,目前6个月LIBOR利率只有2.03%,市场利率不大可能上升这么快。如果一年后,美元LIBOR利率上升超过4.25%,公司的存款收益将递减,上升越高,则存款利息越低。

  这种产品的特点是:100%保本型投资产品,适用于预测未来市场利率将保持稳定,或者升幅不会太大。公司为获得高息收入,愿意承担若美元LIBOR利率上升超过一定幅度,公司将损失部分存款利息的机会。

  与汇率挂钩的结构性存款

  这种产品是一种结合外币定期存款与外汇选择权的投资组合商品。银行与储户约定:如果利息支付日的实际汇率在客户预期的参考汇率范围内,则按照预先订立的高利率计算利息;如果利息支付日的实际汇率超过客户预期的参考汇率范围,则按照预先约定的低利率计算利息。

  举例:某公司认为一年之内美元/日元汇率波动幅度不会超过参考汇率上下加减4.5%的范围,且为获得超过同期一般性存款的利息收入,公司愿意承担某季度汇率波幅超过规定后的利息损失。那么,公司可与银行签订如下协议存款:存款期限12个月,从2003年6月15日到2004年6月15日,按季计息。参考汇率为每计息日东京外汇市场下午3点钟美元/日元即期汇率。存款利率:1、年息7.50%,如果本计息季度内,美元/日元即期汇率在计息日当天参考汇率上下加减4.5%范围内波动(不含4.5%)。2、年息1.00%,如果本计息季度内,美元/日元即期汇率波动范围大于或等于计息日当天参考汇率上下加减4.5%(包括4.5%)。

  这一产品的特点是:100%保本型投资产品,如果对汇率预测准确,则有高息收入。如果汇率预测失误,则客户将有利息损失。

  与利率区间挂钩的结构性存款

  这种产品与LIBOR利率区间挂钩。其存款期限可设为M年,每季结息一次。每一年存款利率都按约定期限LIBOR在某一约定区间的天数计息,如果该LIBOR利率超过上述规定的利率区间,该日将不计息。

  例子:某公司有500万美元,预计未来利率走势较为稳定,即使利率上调,其速度也不会超过利率区间的情况。如果预测失误,公司愿意承担由此带来的部分利息收入损失。那么,该公司可与银行签订协议,约定:存款期限3年,从2003年9月15日到2006年9月15日。按季付息。存款利率:5.8%*M*N/360,其中N为存款期限内3个月美元LIBOR处在下述利率区间内的实际天数。利率区间:第一年0%-4.5%;第二年0%-5.5%;第三年0%-6.5%。

  这种产品的特点是:100%保本型产品,拥有优于市场利率的收益机会。但如果美元利率增长过快,超出利率区间,存款收益将降低。

(来源:外汇知识网 - 66FX.cn )

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