中国银行上海分行的一位人士对《证券市场周刊》称,自2006年10月中旬以来,由于美元大幅贬值,“中银美元指数”也随之一路直线下滑,买进“中银美元指数”的投资者被再次套牢。但这位人士拒绝透露投资者亏损的具体数据。
业内人士指出,中国外汇投资者兵败国内首只美元指数“中银美元指数”,再次凸显中国金融当局希望通过QDII(合格的境内投资者投资境外制度)来缓解人民币升值压力的期望,可能与现实还有很大差距。
赌美元上涨
“中银美元指数”由中国银行上海分行于2005年8月22日率先推出,当时是作为中国银行“外汇宝”的一个补充产品。外汇宝是中国银行于1993年在国内开办的个人实盘外汇买卖业务,投资者只需在中国银行存入一定数量的外币或持有外币现钞,均可在中国银行开办外汇宝业务的网点进行交易。
“在美元下跌时外汇宝投资者才能赚钱,投资者希望能够买在美元涨的时候也能赚钱的产品,所以我们就推出了‘中银美元指数’。”中国银行的一位人士对本刊称。
与外汇宝一样,中国银行在“中银美元指数”的交易中对交易双方履行报价职责,也就是“中银美元指数”的做市商。“中银美元指数”的报价包括银行买入价、中间价、银行卖出价。投资者买入“中银美元指数”成交价为银行卖出价,投资者卖出“中银美元指数”成交价为银行买入价。
中国银行对投资者的报价分为四档次,即普通档(1万美元以下)、1-5万美元、5-10万美元、10万美元以上。银行买入报价将低于中间价一定点位(普通档为16个点,每个点为0.01美元,10万美元以上档次为8个点)。银行卖出价格比中间价高出同样的点。
这意味着中国银行能从“中银美元指数”的每份交易中获得16-32个点差的收入。而一般来说,美元在一天中的波幅超出32个点的情况并不多,因此“中银美元指数”并不适合短线交易。
“中银美元指数”以一个自然年为时限,北京时间每年12月24日14时(如遇节假日则提前至12月24日前最后一个银行工作日的14时)为交易中止时间,投资者须在每年的产品中止时点以前对持仓的“中银美元指数”全额平盘,届时银行将停止报价,如仍有未平仓的“指数”,银行将按当日最后一次报价进行强制平仓,产生的损益由投资者承担。
中国交通银行的一位外汇交易人士对本刊记者称,作为“中银美元指数”的做市商,中国银行在美元汇率大幅波动之时,实际上也面临着较大的风险。
但中国银行一位人士强调指出,作为做市商的银行面临的风险很小,“中银美元指数”交易中的外汇头寸敞口风险也会被及时对冲掉。
具体对冲的方式主要有两种:一是银行在“中银美元指数”的做市买卖中对冲,也就是银行将卖出指数获得的美元用来买进愿意抛出的指数;二是将多余的外汇头寸敞口在国际上进行对冲,也就是买进或者卖出中银美元指数货币篮子中的货币。 (来源:外汇知识网 - 66FX.cn )